逾期率分析捷信现金贷款是什么意思

7月中旬，捷信向港交所递交招股书，C叔在第一时间对招股书进行了解读（更多详情：消费金融第一股捷信赴港IPO，募资10-15亿美元：六成业务在中国）。
作为国内排名第一的持牌消费金融巨头，截至2018年底，捷信的在贷余额为898.35亿元，资产规模为990.75亿元，两项数据指标均稳坐国内持牌消费金融机构的“头把交椅” 。
坏账率方面，截至2018年末，捷信的不良贷款率为8.4%，相较于2017年的6.9%有所上升。

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逾期率分析
据招股书，捷信将其业务划分为三大产品线——销售点贷款、现金贷款和循环贷款。其中，循环贷款可划分至现金贷款，属于无场景的信用贷款，主要通过线上渠道授信放款；销售点贷款为捷信的起家产品，属于场景贷款，主要通过线下渠道放款。
现金贷款是捷信最大的业务，未偿还的现金贷款金额占未偿还的总贷款金额的59%，其次是销售点贷款，占35.3% 。现金贷款正在成为捷信业务的主要拼图。
C叔之前在分析玖富的资产质量与风控水平时，对逾期率有过较为详细的介绍（更多详情：研究 | 玖富将于纽交所挂牌：资产质量和风控水平为主要风险点），这里也通过逾期率来看一下捷信目前的资产质量（逾期率的考察对象为所有业务）。
从即期逾期率角度来看，其逾期表现逐步优化，组合产品首逾率从2016年Q1的1.63%下降至2019年Q1的0.70% 。

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组合产品M3+逾期率（逾期90天以上）由2016年Q1的2.41%下降至2018Q4的1.55% 。

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从数据上看，其信贷资产质量表现正在优化，但逾期金额的滞后性不能保证这一情况可持续。
从Vintage 逾期率指标来看，销售点贷款各季度M1+ Vintage逾期率（逾期30天以上的）呈上涨趋势，如第17个观察窗口，2016Q1季度的M1+逾期率为4.0%，而到了2017Q4季度则增长至4.5% 。

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现金贷款Vintage逾期率表现更为明显，如在第13个窗口观察其M1+逾期率，从2016年Q1的7.4%增长至2018年的10.1% 。
【逾期率分析捷信现金贷款是什么意思】

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因此可以看出的是，捷信的信贷资产质量，如果从即期逾期率角度看，目前表现较优，主要原因或许是其快速扩张的在贷余额，使得计算即期逾期率的分母增大，而分子因为逾期数据的滞后性，增速相对慢于在贷余额的增速，也就使得逾期表现为正在优化。但是从Vintage逾期率指标来看，捷信的资产质量处于恶化的状态。

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涉嫌高利贷、暴力催收
根据聚投诉平台显示，2017年马上消费金融、捷信消费金融和借钱快列入榜单前三，平台投诉件数均过千，捷信是“亚军” 。截至目前，捷信的投诉总量已经超过6000起，2018年就高达3606起，被投诉的问题集中在超额利息和暴力催收方面。
数据显示，2016年-2018年，捷信在全球范围内的销售点贷款的平均实际年利率为27%、22%、25%，现金贷的平均实际年利率分别为42%、37%、31%，循环贷的平均实际年利率分别为27%、25%、28% 。从这些数据可以看出，捷信的贷款利率并不低。虽然据评级公司报告显示，捷信消费金融在2018年的平均贷款利率为20.74%，但是实际的贷款利率却存在超出36%红线的情况。
另外，捷信消费金融通过暴利模式吸引来的恰是大量低偿还能力的客户。由高额利息带来的债务转卖等问题，衍生出大量的暴力催收，使得信消费金融的用户身心崩溃体。因此，捷信消费金融在中国每年面临大量投诉。
高利贷、暴力催收等行为的背后是捷信为了稳坐“头把交椅”而盲目追求业务增长，除了捷信，宜人贷、玖富等头部平台也都存在此类问题。如何优化资产质量、提高风控水平是捷信未来应该重点关注的问题。

逾期率分析 捷信现金贷款是什么意思

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