??原创作者 | 祖杨
据前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国早教行业发展前景猜测与投资战略规划分析报告》预计 ， 2020年我国早教服务收入将达到8100亿元 。
早教能有多赚钱 ， 从近日宝宝巴士向A股递交的招股书中可以窥见一二 。招股书显示 ， 2020年 ， 宝宝巴士营收金额达到6.49亿 ， 毛利达到6.18亿元 ， 毛利率高达95.24% ， 净利润2.6亿 ， 净利润率达40.2% 。
宝宝巴士创始人唐光宇
宝宝巴士闷声发大财的生意背后 ， 是创始人唐光宇的一次“无心插柳” 。
当时 ， 唐光宇儿子刚满两岁 ， 但是学颜色学了整整三天仍旧没有学会 ， 在这样的情况下 ， 他耗时两个月时间 ， 开发出一款“宝宝学颜色”的APP ， 没想到市场上如唐光宇这般担忧孩子“输在起跑线”的家长们比比皆是 ， 因为戳中了家长们的“痛点” ， 这款付费产品上线之后便让其收获第一桶金——300美元 。受到鼓励的唐光宇再接再厉 ， 接连开发了宝宝学外形、宝宝学交通工具等早教APP 。
就这样 ， 拥有一系列益智类APP、定位于0-6岁启蒙的宝宝巴士成立 ， 两年后 ， 唐光宇将目光聚焦海外市场 ， 着重于国际化布局 。在他看来 ， 全世界的家长对于早教类产品都存在需求 ， 而早教类产品的核心在于教小朋友学会审美和爱 ， 即便出海也不存在文化冲突 。
截至2020年末 ， 宝宝巴士共发布200＋款益智类APP ， 包括动画、儿歌、故事、互动游戏等多个品类 ， 面向160多个国家与地区研发出12种不同语言的启蒙类音视频；拥有9902.28万APP全球月活数 ， Youtube订阅用户数达到1.36亿 。
百度贡献一半营收根据宝宝巴士的招股书：
2018年至2020年 ， 三年营收分别为2.54亿元、5.26亿元、6.49亿元 ， 2019年营收同比增速为107% ， 2020年同比增速下滑至23.4% 。宝宝巴士的收入来源主要分为三部分 ， 包括APP合作推广收入、音视频授权分成收入以及其他收入（儿童启蒙衍生品研发及销售、用户付费下载及付费订阅） 。
2020年 ， APP合作推广收入占比高达76.76% ， 相比2018年、2019年同期 ， 其占比不断增加 。也就是说 ， 宝宝巴士的主要营收来源是依赖广告变现 。
在宝宝巴士的互联网广告联盟客户中 ， 百度、谷歌、腾讯、万裕久鑫、字节跳动这五大客户总收入占比达到88.98% ， 其中百度作为其最主要的客户 ， 连续三年贡献了宝宝巴士一半的年收入 。这也就意味着 ， 宝宝巴士对百度的依靠性过高 ， 一旦重要客户流失 ， 其业绩收入波动会极大 。
第二大主营业务是音视频授权分成 ， 收入占比20.04% 。这部分的收入主要分为两部分 ， 一是旗下研发的音视频授权给第三方网络音视频媒体播放 ， 获得授权收入；二是所授权的音视频在播放平台上获得的用户观看量及播放收益 ， 获得分成收入 。
从营收角度来看 ， 2018年至2020年 ， 宝宝巴士音视频授权业务收入分别为0.66亿元、1.39亿元、1.30亿元 ， 占总收入的比重从26.21%下降至20.04% 。
儿童启蒙衍生品研发及销售、用户付费下载及付费订阅作为宝宝巴士的第三类业务 ， 收入占比较小 ， 仅有3.2% 。相比于2018年、2019年 ， 这一部分的比重连年上升 ， 在募集的18.48亿元资金中 ， 有1.69亿用于衍生品研发及其配套项目 。

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