口腔|“整牙热”再次掀起：一颗牙要2万元，为啥这么贵？( 二 ) 毛利率|种植牙

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牙齿整形市场调查视频。截图
某口腔协会副会长兼秘书长田力宁：医务人员有大量的劳动在里面，人力成本占比可能也比较高，口腔机构的管理费用的摊销，还有营销费用的来源，相对来讲，它的利润率应该说是一个合适的水平，毛利率可能有60%左右。
口腔行业上市公司毛利率超45%
股价表现亮眼
虽然面对采访人员的采访，大部分口腔医疗从业人员都不愿意回答财务数据方面的内容，但从上市公司公开的数据来看，行业平均毛利率已超过45%。
目前国内口腔相关上市公司共有6家，其中通策医疗、国瓷材料、美亚光电、正海生物4家公司在A股上市，时代天使和现代牙科这2家公司在港股上市。

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牙齿整形市场调查视频。截图
财务数据来看，2020年营业收入排名前三的是国瓷材料、通策医疗、现代牙科，分别为25.16亿元、20.83亿元、18.49亿元。

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牙齿整形市场调查视频。截图
毛利率最高的是主营业务口腔修复膜的正海生物，毛利率达到92.17%；其次是在港股上市的时代天使，公司主营业务为隐形矫治器，毛利率达到70.43%；其余4家公司毛利率都超过45%。

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牙齿整形市场调查视频。截图
通策医疗今年以来股价上涨超过30%，正海生物超过20%，美亚光电股价上涨20%左右。

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医药首席分析师采访视频。截图
【 口腔|“整牙热”再次掀起：一颗牙要2万元，为啥这么贵？】安信证券医药首席分析师马帅：目前口腔的相关上市公司，绝对数量其实是不多的，因此大家的整体估值都比较高。这种高估值我们认为，有三个要素，第一个要素是稀缺性，物以稀为贵；第二个要素主要是这个行业的高景气；第三个要素是叠加了企业历史业绩，以及未来预期业绩的高增长。这样的高估值，我们认为完全是可以理解的。