医药行业的动荡2022：杀不死我的，只会让我更强大( 二 )

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机构投资者均在撤离医药行业。如下图所示，作为机构投资者代表的公募基金，医药持仓比例，早已经跌至近十年最低的水平。

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港股主要以未盈利的生物科技公司为主，没有合理的估值指标可以观察，但通过二级市场表现，也能够对惨烈程度有直观感受。
今年以来，港股49家18A公司（代码带B），只有百心安、乐普生物、康诺亚、开拓药业、百奥赛图几家企业上涨，其它企业均大幅下跌，中位数为-53% 。
也就是说，腰斩只是标配。包括嘉和生物、药明巨诺、三叶草生物等跌幅均超过70% ，其中三叶草生物今年以来跌幅达85% 。
跌幅动辄超50% ，医药行业像一个巨大的财富黑洞，吞噬着中国亿名投资者的钱袋子。二级市场的一地鸡毛，意味着再融资和IPO等生物科技公司最为重要的融资渠道被关闭。今年以来，在港股上市的18A企业寥寥无几，完成再融资更是只有康方生物等极个别企业。
一级市场的融资热度，早已受到二级市场寒气的影响。根据火石创造数据，今年1-8月，全国生物医药产业累计金额额891.74亿元，同比下滑45.2% 。
从绝对值来看，一级市场融资额依然不低。但正如上文所说，持续走低的也是市场对这个行业未来的预期。
一旦悲观情绪过于浓重，对于整个医药行业的发展来说，必然不是好事。即便是具备研发实力的优质公司，在寒冬下危机的发生概率也会急剧上升，事态往越来越严重的方向滑行。
日前，便有Biotech创始人喊话资本：回归理性，手下留情。
虽然下行周期是生物科技行业的重要组成，但如今国内的生物科技行业，或许需要一针强心剂。
/03/医药行业需要强心剂
就在令所有人窒息的时刻，反转悄悄来了。 10月14日，医药二级市场以一场残暴的欢愉，振奋整个行业士气。
港股市场，恒生生物科技ETF是代表。自去年10月份推出至今，恒生生物科技ETF亲身经历了医药行业的漫漫熊途：从2021年高点的1.022港币，最低跌至0.482港币。
不过在今日，恒生生物科技ETF盘中最高涨幅达7.92%；截至收盘虽有所回落，但涨幅依然达到6.2% 。
A股的“暴利美学”更是让人疯狂。截至收盘，生物医药ETF涨幅9.26% ，距离涨停一步之遥；医疗器械ETF则是在午盘后直接涨停，霸屏医药圈。
个股方面，则更加波澜壮阔。在A股，共有近70家企业涨幅超过10% ，恒瑞医药、长春高新等企业都是老树逢春，早早冲上涨停板；
医疗器械方面，迈克生物、南微医学、惠泰医疗、心脉医疗、新产业和开立医疗不甘落后，上演20cm涨停板。
在港股，同样有超20家医药企业涨幅超过10% ，微创机器人、荣昌生物、康方生物、信达生物等明星企业领跑涨幅榜。
国内生物科技行业从无到有，泡沫的传导是从一级市场到二级市场。但整个医药行业的信心恢复，大概率要从二级市场开始。
虽然是什么主导了此次医药行业的大反转不得而知，反弹还是反转也没有最终答案。但不管怎么说，今日二级市场的躁动，依然为整个医药行业注入一剂强心剂。毕竟，市场苦熊市久矣。
/04/总结
虽然经历大起大落，但拉长周期来看，中国医药行业的核心资产必然不会亏待投资者。毕竟，医药行业始终是强刚需行业。
许多发达国家的历程，已经证明了医药行业发展虽然有所波折，但终究还是能够穿越牛熊、一路向上。中国医药行业必然也会重复这一过程。