江苏吴中：不断夯实医药基本盘，布局医美打造第二增长曲线 _健康小知识

三季报业绩披露已结束，市场已进入业绩“空窗期” 。进入10月下旬以来医药生物指数涨幅领先其它板块，究其原因主要是2022年Q3整体医药行业业绩开始回暖。叠加国内疫情防控政策开始放宽，压制良久的消费医疗行业未来有望加速复苏，众多投资者提升了对医药行业的乐观预期。其中江苏吴中作为医药行业的老牌企业，收入随着行业大趋势进入关键的拐点阶段，公司2022Q3营业收入同比增长高达37.19% 。另外值得一提的是公司在2021年通过战略控股尚礼汇美正式切入高增长的医美赛道，打开新的增长空间。接下来我们深入看看公司业绩高增长背后的逻辑。

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数据来源：IFinD
确立“医药+医美”核心战略，步入发展新阶段
聚焦高端首仿药、高端仿制药，集采影响有限。自2018年开始第一批集采，目前我国集采政策已趋于常态化。想要进入集采首先要通过一致性评价，截至目前江苏吴中已有6个品种通过一致性评价。公司医药业务战略思路主要聚焦于首仿药、高端仿制药，且多个产品为国内独家，正常情况下此类药物竞争格局良好，短期进入国家集采概率不大，中标后的降价幅度也是要明显低于普通化学药的幅度。另外正因为公司聚焦高端仿制药领域，除去集采销售渠道，其它销售渠道的销售情况保持良好的态势。目前，公司只有盐酸曲美他嗪片一款产品进入国家集采，集采对于公司整体医药业务的影响有限。
医美政策释放积极信号，公司前瞻性卡位布局。近日深圳印发《深圳市促进大健康产业集群高质量发展的若干措施》，提出鼓励发展医疗美容产业。 2021年下半年以来医美市场持续受到严监管，涉及非法医疗美容服务专项整治、医美贷、医美广告、水光针III类医疗器械等一系列举措，使市场情绪承压。深入思考监管的目的在于引导医美市场合规发展，而非遏制市场需求，此次《措施》将医美纳入大健康产业集群，明确提出鼓励医美产业发展，是一次重要的政策信号，有望强化市场信心，提振板块情绪。此外，医美行业的监管举措主要影响中小型非合规机构，有望加速行业供给端出清，带动市场集中度提升，利好存量大型合规机构。长期看，监管规范化的过程，也是对消费者进行合规产品教育的过程，健康有序、信息透明的医美市场将激发群众的消费信心，有望推动行业实现长期良性扩容。公司早在去年就已经做出对高端正规的医美产品的市场需求以及政策支持趋势的前瞻性判断，提前卡位布局，确立了医药+医美双业务格局。
投资赋能，快速占领市场。公司2018年正式成立投资业务版块，主要围绕大健康领域寻找优质标的进行资产并购。通过并购市场中产品体系成熟、销售渠道健全、品牌影响力高的企业来丰富公司产品线。短期看能够快速为公司创造现金流，长期看能够反哺公司自研产品顺利推进，支撑公司业绩长期稳定增长。
因此，公司医药+医美双主业格局就此确立，产业发展与资本运作双轮驱动战略清晰，公司迎来发展新阶段。医药业务作为目前公司的基石，公司通过丰富产品矩阵、加大创新力度不断夯实其基础。
医药业务重心逐渐转向创新药，增厚盈利能力
产品矩阵丰富，市场空间大。目前公司产品体系涵盖基因药物、化学药物、中药等产品，广泛应用于心血管、消化系统、抗病毒/抗感染、免疫调节等领域，并且多款拳头产品纳入医保目录。如“玛诺苏-盐酸阿比多尔片”成为国家卫健委《流行性感冒诊疗方案（2020年版）》官方推荐的抗流感病毒药物，且目前正在推进该产品的一致性评价。根据中商产业研究院数据显示，中国抗病毒药物市场在经历疫情影响后开始恢复增长趋势，预计很快恢复疫情前的销售规模近300亿元水平，抗病毒药物市场空间足够大。