公司|华领医药-B（2552.HK）：全球首创糖尿病新药商业化在即，价值兑现或将启航首创|商业化|医药|临床|创新

糖尿病， 21世纪发展最快的健康问题之一。根据国际糖尿病联盟（IDF）2021年最新数据显示，中国糖尿病患者人数高达1.4亿，是全球糖尿病患者第一大国，庞大临床需求亟待解决。近年来，随着降糖药种类不断推陈出新，糖尿病市场洗牌正在进一步加速。
3月16日，创新药企华领医药发布2021年报业绩。在行情动荡之下，格隆汇借此时机从最新政策层面、行业空间以及公司基本面三个维度来探讨，为何在“健康中国”的政策红利下华领医药具有投资价值？
多重政策利好，加速推动上亿患者临床需求
在医改进入深水区之际，政策出台越发密集。拨开迷雾，底层逻辑就是：强调科技创新属性的重要性。
从政策面上来看，在最新的2022年政府工作报告中，有关于医药健康领域上提出“提高医疗卫生服务能力，坚持预防为主，深入推进健康中国行动。 ”
此外，《“十四五”医药工业发展规划》中提出， “加快产品创新和产业化技术突破，大力推动创新产品研发。推动企业围绕尚未满足的临床需求，加大投入力度，开展创新产品的开发。支持企业立足本土资源和优势，面向全球市场，紧盯新靶点、新机制药物开展研发布局，积极引领创新。 ”
整体来看，无论是政策面上短期的政策动态，还是长远的发展规划，都在鼓励与倡导医药行业推动创新研发来为中国国民健康带来福音。换言之，在大浪淘沙的时代背景下，契合市场和时代需求，拥有真正创新实力的药企有望脱颖而出。
例如，糖尿病领域领头羊华领医药创新实力强劲，核心在研产品葡萄糖激酶激活剂（GKA）多格列艾汀（dorzagliatin）有望打破全球首创新药开发的国外垄断，被业内高度认可。公司在由国家科技部主办的国家“十三五”科技创新成就展中， HMS5552作为国家“十三五”重大新药创制专项的重要成果，其分子模型在“重大新药创制专项”区展示。
从市场空间上来看，中国已经进入深度老龄化社会，我国糖尿病药物市场处于成长期，正在不断由传统的me too 向best-in-class甚至于first-in-class过渡。
新版IDF地图数据显示，过去10年，我国糖尿病患者人数由9000万增至1.4亿，增幅达56% ，其中约7283万名患者尚未被确诊，比例高达51.7% 。与庞大的临床需求相对的，则是我国糖尿病患者医疗支出较低。 2021年我国糖尿病患者人均医疗支出约1200美元，同期美国糖尿病患者人均支出接近1.2万美元，约为我国的10倍。未来，随着人口老龄化加剧、城市化进程加快、国民健康需求以及支付能力逐步提高，我国糖尿病市场仍有巨大潜力。
核心产品兑现价值时期拉开大幕
在庞大的临床需求以及政策红利下，华领医药迎来2021年业绩年报。
【公司|华领医药-B（2552.HK）：全球首创糖尿病新药商业化在即，价值兑现或将启航】值得关注的是，公司财报中有一个关键信息，那就是：核心产品多格列艾汀即将迎来收获期，兑现价值时期也将拉开大幕。
多格列艾汀是华领医药自主研发的一款双作用葡萄糖激酶激活剂，作为全球首个进入并完成III期临床的GKA ，其单药治疗（SEED,HMM0301）和与二甲双胍联用（DAWN,HMM0302）的两项III期临床试验的核心数据均显示，多格列艾汀具有稳定的长期疗效和良好的安全性。
葡萄糖激酶（GK）是人体重要的葡萄糖传感器，主要作用于人体的肝脏和胰腺细胞，其表达与活性与血糖水平相关。从降糖到稳糖， GKA药物的出现，或将改变糖尿病治疗理念。目前，多家跨国药企正对该靶点进行研究，药渡数据库数据显示，以GK为靶点的全球临床试验达到104个，但大多处于早期阶段。