雍禾|封面快评丨雍禾植发冲击“植发第一股”，植发圈“爱尔眼科”呼之欲出本土|病例|确诊|大连|大连市

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封面新闻采访人员孟梅
在颜值经济盛行之下，“秃”如其来的植发生意也开始火起来。
2021年6月17日，雍禾医疗（以下简称“雍禾”）正式向港交所提交上市申请。一旦成功，雍禾很有可能成为“植发第一股”。在此之前，中国最大的眼科连锁爱尔眼科在创业板成功上市。那么，即将在港交所上市的雍禾医疗能否成为植发圈的“爱尔眼科”？
千亿市场近在咫尺
其实谁也没有想到，这么庞大的市场也是来的突然。根据国家卫健委的调查显示，2020年，中国脱发的人群超过了2.5依然，其中，脱发男性有1.63亿人，脱发女性有8860万人。也就是说，14亿人口当中就有近2个人是脱发。
根据公开资料显示，雍禾医疗在1999年就已经成立，以毛发自体移植手术为主营业务。2017年9月，雍禾医疗获得中信产业基金3亿元投资，也是植发领域首次获得风投的案例。此后，过往沉默了近20年的植发行业，热度开始提升。
新氧数据颜究院提供的资料显示，植发养发类消费，全面的来讲不仅仅包括头部的毛发种植，还包括面部毛发种植、体毛种植、头部养护等等，其中头部毛发种植占据毛发种植消费的绝大多数比例，超过85%，其次是面部毛发种植，占比约12%。
男性消费者是头部毛发种植消费的主流人群，占比超过6成。
从2020年数据来看，头部毛发种植消费中，发际线种植是消费者最喜爱的项目，消费占比高达92%；其次是头顶加密种植，消费占比超过7%，还有少数用户喜爱种植美人尖。
从植发消费者年龄段来看，20-25岁用户是植发养发的主流人群，其次是25-30岁人群。整体而言，90后是植发养发消费的绝对主力，占比超五成。
与之相匹配的数据是，根据雍禾医疗招股书显示，我国植发领域从2016年以来迎来大幅增长，2016年植发领域的总收入是人民币78亿元，2020年则达到184亿元，复合年增长率为23.9%，根据权威机构预测，2025年——2030年，植发市场规模将达到人民币562亿元到人民币1381亿元。
雍禾会成为下一个“爱尔眼科”？
详细比对爱尔和雍禾的招股书，会发现，二者非常相似，且各项指标都是“行业第一”。从机构数量来看，2009年，爱尔覆盖全国12个省（直辖市），拥有19家连锁医院；2021年，雍禾覆盖25个省50座城市，拥有51家连锁机构。从医生数量来看，2009年，爱尔拥有400多名医师，其中副高以上职称医师120多名；2021年，雍禾拥有1200人的医护团队，包括229名注册医生、930名护士。从门诊手术量来看，2008年，爱尔累计门诊量为63.11万人次，手术量为6.64万例；2020年，雍禾医疗养固患者数为5.9万人，植发手术量为5.07万例。从企业收入来看，2008年，爱尔总营收4.39亿，净利润6136万，毛利率为55.43%、净利率为13.9%；2020年，雍禾总营收16.3亿，净利润1.63亿，毛利率为74.6%、净利率为10%。
实际上，到2011年也就是上市3年后，爱尔才达到总营收13.11亿、净利润1.72亿，与雍禾招股时的收入基本持平。除了这些“硬件”外，两家在行业规模、商业模式、营销能力、企业风险方面的异同，也可圈可点。2009年，爱尔预估的中国眼科市场规模，接近200亿。而雍禾所处的毛发医疗服务市场，2020年的市场规模为184亿，与爱尔2009年的规模持平。
爱尔面对的眼科市场，率先实现了爆发式增长。当时，爱尔面对的情况是：2007年，中国近视人口超3亿，屈光手术手术量一年却仅有50多万例，渗透率低于美国的70万例；2001年到2020年，中国年增596万老年人口，导致以白内障等老年眼病快速攀升，但中国每年每百万人的白内障手术量仅为620例，只有印度的1/8。这意味着，仅白内障手术一项，只要达到印度的渗透率，市场规模就要翻涨8倍。现实中，据弗罗斯特沙利文的数据，中国眼科医疗服务市场在2019年真正达到1275亿的规模，10年增长了6倍。