集采|集采实质性启动！“明星药品”身影频现，中成药上市药企业绩或将承压？( 二 ) 病例|无症状感染者|新冠肺炎

复方丹参滴丸是天士力独家开发研制的复方中药，也是天士力的主打产品。公司2020年财报显示，复方丹参滴丸销售量在1.08亿盒左右，以26元价格推算，复方丹参滴丸2020年销售额达到28亿元。
连花清瘟则是以岭药业的“拳头产品”，采访人员查阅公司2021半年报，根据米内网数据，连花清瘟产品在2020年公立医疗市场中成药感冒用药销售排名位列第1名，市场份额达到33.5%。在零售药店端，其市场份额2020年达到9.86%，同样为感冒用药中成药第一。根据以岭药业2020年年报，其连花清瘟产品贡献营收42.56亿元，占营收比重为48.46%。
其半年报还显示，已经在16个国家获批的连花清瘟胶囊上半年出口收入增加，那么地方集采后，海外销售能不能成为连花清瘟产品提振销售的“利器”？半年报称，连花清瘟胶囊国际注册项目则要在完成FDA注册后才可能为公司增加海外销售收入，短期内公司将面临由于资本快速扩张而导致净资产收益率下降的风险。
一位不愿具名的业内人士对采访人员表示，独家品种不存在“以价换量”的问题，一旦纳入集采，面临的结果就是销售额下降。所以，步长制药、天士力、以岭药业等一大批重度依赖独家品种的中药上市公司，可能会因为集采而受到严重影响。
此外，其他上市公司中，据不完全统计，石药欧意有金莲花口服液；康缘药业有抗病毒口服液；康恩贝有蓝芩颗粒、金莲花口服液；中美华东有百令片；国药集团宜宾制药有橘红痰咳液；信邦制药有脉血康胶囊；科伦药业有益母草颗粒；佐力药业有乌灵胶囊；佛慈制药、葵花药业、哈药集团、华润三九、马应龙、通化金马、羚锐制药等均有有小儿咳喘灵颗粒。
中选仍要“拼低价” 产品特殊性致企业面临多重考验
回顾集采经验，无论是化药、生物类似药还是中成药，政策都在通过各种设定防止企业单纯追求大幅度降价。不过，在药品降价的现实下，中成药企业依然面临一些特殊挑战。
赛柏蓝创始人韦绍锋对新华财经采访人员表示，总体来看，企业想中选，仍然要拼低价。“总的来说，确认参与广东7省中成药集采的企业，需要注意三点：一是企业以产品日均治疗费用报价；二是报价有价格上限，高出即属于无效报价，三是量价挂钩，更多的采购量需要更低的价格。”
降价压力背后，品牌和销售成本也是中成药未来要面对的大问题。“中成药和化药有一个最显著的区别，就是很多化药企业长期推广一个品牌，在老百姓心中形成了品牌的认知度，但中成药尤其是非独家品种、中成药注射剂可以说是没有品牌效应的，一旦带量采购没有中标，可能真的就是要从市场上消失了。尤其是某些企业一两个品种独大，集采若出局会形成重创。”张廷杰说。
另外一个现实问题，是中成药品牌和相关概念健康产品的高额推广费用。可以观察到，近年来资本市场和研究机构持续看好中医药板块中具有消费属性、产品管线丰富的标的，很多中药材和中成药企业都在着力打造品牌的消费和保健属性，而这都需要利润支持。比如，以岭药业2021半年报显示，以岭健康调整适应主流快消品牌运营思路，以新媒体（抖音、视频号、小红书、明星直播等）种草，培育品牌年轻化，成功打造网红产品“连花清瘟爆珠”，提高C端转化，形成品牌、渠道共振。
一位业内人士坦言：“推广最终都要有一定的利润来支持，尤其中成药和相关健康产品的推广费用问题‘更明显’一些，如果大量集采压缩了某产品的整体利润，进而压缩推广费用，那确实销售会比化药更加困难。”
此外，集采后如何维持企业创新研发动力，也令各方关注。“中成药组方很多来自于祖传，国家新药审批也一直非常谨慎，利润增长点比化药更难找。未来产品降价厉害的话，那中成药企业的持续创新的动力和利润从哪里来？”张自然说：“而且从融资难易程度上看，对生物药、化药等研发创新，资本是认可的，价值发现体系是相对成熟的，投资逻辑具备稳定性。但对于中成药创新，投融资体系的完善还有比较长的路要走。”