CXO行业没有“冬天”？

来源丨21新健康（Healthnews21）原创作品
作者/季媛媛
编辑/徐旭武瑛港
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2022年，在多重不确定因素叠加影响下，医药投融资市场降温明显，不少企业开始主动调整收缩。那么，生物医药行业的“冬天”是否已经来临？
作为生物医药行业发展的“温度计” ， CXO（医药外包）行业企业的业绩数据将是最直观的反映。
从2022年三季度业绩报告就可见一斑，包括药明康德、泰格医药、凯莱英、博腾股份等在内的CXO头部企业皆实现了高速增长。
对此，有分析师对21世纪经济报道采访人员指出， CXO行业的发展逻辑始终是全球创新药研发投入的不断增加以及服务外包渗透率的提升，业绩表现上也符合宏观市场的增长趋势。就二级市场股价而言， CXO企业的股价亦在短期内受各类下游医药行业政策影响以及市场投资者的估值认知影响。
头部CXO企业逆势增长
根据药明康德三季度财报数据，公司营业收入同比增长77.8%至106.38亿元，仅第三季度即完成百亿收入。实现归母净利润73.78亿元，同比增长107.1% 。报告期内，公司来自美国客户收入189.91亿元，同比增长110%；来自欧洲客户收入28.97亿元，同比增长21%；来自中国客户收入53.18亿元，同比增长30%；来自其他地区客户收入11.88亿元，同比增长22% 。 2022年1-9月，营业收入同比强劲增长71.9%至283.95亿元。
泰格医药三季度报显示，公司2022年前三季度实现营收54.06亿元，同比增长59.23% ，归母净利润16.05亿元，同比减少9.9% ，扣非归母净利润11.92亿元，同比增长37.2% ，经营性现金流8.25亿元，同比增长13.31%；单三季度实现营收18.12亿元，同比增长35.35% ，归母净利润4.13亿元，同比减少21.56% ，扣非归母净利润4.21亿元，同比增长29.02% 。
凯莱英的公司业绩也持续了高增长态势。 10月28日，凯莱英发布2022年三季度报告。公司前三季度实现营业收入78.12亿元，同比增长167.25% 。归母净利润27.21亿元，同比增长291.59%、扣非归母净利润26.83亿元，同比增长350.16% 。其中Q3单季实现营业收入27.70亿元，同比增长138.25% 。归母净利润9.81亿元，同比增长269.40% ，公司业绩持续高增长态势。
今年前三季度，得益于此前收到的大订单陆续实现交付，博腾股份业绩实现大幅增长，创出历史新高。据博腾股份发布财报显示，今年1-9月，公司实现营业收入52.18亿元，同比增长157.05%；归母净利润15.78亿元，同比大增337.42%；扣非后净利润15.77亿元，增幅346.93%；经营活动产生的现金流量净额达23.04亿元，增幅高达819.16% 。其中，原料药CDMO业务实现收入51.79亿元，同比增长157.23%；制剂CDMO业务实现收入1815.75万元，同比增长261.80%；基因细胞治疗CDMO业务实现收入1701.14万元，同比增长68.80% 。
相比上述四家CXO企业超50%的营收增速，康龙化成略逊一筹。根据康龙化成发布的2022年三季报显示，公司前三季度营收为74.03亿元，同比增长39.63% 。由于投资收益损失等非经常性损益，公司归母净利润还出现了罕见下滑，实现归母净利润为9.61亿元，同比下降7.59% 。扣非净利润为10.58亿元，同比上涨13.62% 。其中，第三季度营收为27.68亿元，同比增长37.31% 。归母净利润为3.76亿元，同比下降20.95% 。扣非净利润为3.78亿元，同比增长8.79% 。
CIC灼识咨询合伙人王文华对21世纪经济报道表示，基于全球范围内创新药研发生产外包需求不断提升的整体趋势以及一级市场医药投融资的火热，国内CXO行业内公司的业绩增长有着有力支撑，以各CXO上市企业公布的财报数据来看订单量与营收的增长也符合预期，龙头企业也均显示出高于市场平均的业绩高速发展。