发行价|缔造史上最贵发行价，麻省理工博士如何靠养细胞撑起超300亿市值？细胞|博士|试剂|业务|神州|蛋白

8月16日，义翘神州终于在A股创业板鸣锣上市，成为国产核心试剂原料第一股。
此前两周，义翘神州因为拔得A股有史以来头筹的定价，在资本市场上打响了第一炮，还未挂牌就已经成为明星股。尽管相对低调，义翘神州自主研发的重组蛋白种类能够媲美国际领先水平的老牌上游原材料企业，在业内享有较高的声誉。通过IPO ，义翘神州增发1700万股新股，募集49.79亿元。 IPO当天，义翘神州股价一度上涨104.79% ，最终以493.32元收盘，总市值超过335.5亿元，相当于至少2个中等体量的IVD企业市值之和。
2021年堪称上游核心原材料企业的爆发之年。除了义翘神州外，从事抗体开发的菲鹏生物、从事分子酶开发的诺唯赞、翌圣生物纷纷获得大额融资，也即将登陆资本市场，这些盘踞上游的隐形冠军俨然成为眼下医药行业最热的新风口。
义翘神州专门为生物制剂的研发和生产提供重组蛋白、抗体、基因、培养基等原材料和相关的生物监测分析服务，前身是神州细胞有限从2007年开始涉足的试剂业务。 2016年整体剥离前，试剂业务一直是神州细胞有限赖以开发生物药的“现金牛”业务。
独立运营后，自给自足的快节奏推动义翘神州进入强劲增长的周期。与此同时，产品和团队、销售和盈利都相对稳定之下，义翘神州在IPO前只进行过2次对外融资，引入了启明创投、清松资本等机构投资者，是一家股权高度集中的初创公司。而此番高定价上市，义翘神州也为几家投资机构带来着超过10倍的投资收益。

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义翘神州IPO现场，谢良志与唐艳旻
IPO当天，启明创投投资合伙人唐艳旻作为唯一的投资机构代表，参加了义翘神州的上市敲钟仪式。她告诉动脉网， 2006年的时候，义翘神州的抗体瞬转表达水平就已经在全球名列前茅。
在谈及当初投资义翘神州的决策时，唐艳旻分析，随着国内生物医药行业蓬勃发展，涌现出了大量质地较好的Biotech公司，与新药研发息息相关的科研试剂也出现了井喷似的需求。此前绝大多数生物试剂以来进口，但进口产品往往价格高昂、供货周期长，义翘神州基本实现现货供应、价格低廉，极大提高了企业的研发效率，并且具有深厚的技术积淀和丰富的产品储备。 “这样的公司在国内并不多见。 ”唐艳旻表示， “所以在2017年义翘神州首次对外融资时，我们毫不犹豫就投资了。 ”
那么，一旦新冠疫情周期退去，这个爆红的卡脖子领域能否依然活得好？我们尝试从义翘神州身上找答案。
全世界最会养细胞的做药人
义翘神州的创始人是麻省理工大学博士谢良志，他可能是全世界最会养细胞的人。
1991年，谢良志进入美国麻省理工学院，成为工业生物技术之父王义翘教授的博士研究生。博士期间，谢良志开创性地用化学计量模型来控制动物细胞高密度流加培养，将单克隆抗体产量提高到2400毫克/升，比当时文献报道最高水平提高10倍以上。博士毕业后，谢良志进入美国默克，专门从事病毒疫苗研发。在谢良志的领导下，默克建立起全球领先的腺病毒载体艾滋病疫苗生产工艺，实现2000L规模下的cGMP生产。后者至今仍是人用活病毒疫苗全球规模最大的细胞培养和病毒生产工艺。
离开默克后，谢良志回到国内，他希望用自己带回的最先进的大规模动物细胞培养技术，来帮助国内制药行业突破大分子药物的产业化生产技术瓶颈。不过，让谢良志失望的是，彼时国内并没有需要大规模生产的生物药品种。无奈之下，谢良志决定自主解决品种来源，先后成立神州细胞和诺宁生物，分别专注于生物药和疫苗开发。