五家数字疗法上市企业财报解读，商业化难题如何破解？( 二 )

Pear最新季度指标对比（单位：千美元）
尤其值得一提的是， Pear在2022年上半年的开方量增长十分迅猛。其在第2季度开具了超过11000张数字疗法处方，加上1季度超过9200张的开方量， Pear在2022年上半年就已经开出超过2万次处方，超过2021年全年的14000多次处方。
Pear在2季度的处方完成率和付费率分别为56%和45% ，付费转化率为25.2% 。这与1季度的28.5%付费转化率基本处于同一水平。如果比起2021年仅10%的付费转化率，这一水平已经实现了大幅提升。在客单价上，第2季度也与第1季度基本相当。
Pear两季度处方量及相关指标对比
分析来看，这与其不断发布数字疗法真实世界的积极数据关系密切。比如，其主力产品reSET的一项真实世界数据显示， reSET可以在6个月内帮助患者将整体医院就诊次数减少50% ，每位患者成本估计减少3591美元。 reSET-O则在另一项真实世界研究中证明可以帮助患者节约3832美元的成本。
同时， Pear还在不断尝试扩大市场覆盖，将成瘾数字疗法的覆盖范围扩大到美国8个州；并涵盖14个州的药房福利计划。此外，依靠真实世界中的表现，其产品也获得越来越多保险计划的认可。
当然， Pear的后续表现如何，还需要更多时间观察。
尚无商业落地，
Better全靠想象空间
2021年10月28日， Better与MountainCrestAcquisitionCorp.II完成合并，以SPAC形式实现上市。其股价自上市以来一路走低，目前股价为1.89美元（8月26日），位于其股价均价水平线上。

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Better上市以来股价曲线图（截图自纳斯达克官网）
Better能够继Pear之后上市，多少有点出人意料。毕竟， Better的数字疗法仍未完成FDA审批，暂时无法实现商业落地。
这家数字疗法企业主要开发用于治疗糖尿病，心脏病和其他心脏代谢疾病的数字疗法。其原理是通过提供新型认知行为疗法改变大脑的神经通路，从而使患者形成健康的生活行为习惯，从根本上改善糖尿病患者的健康状况并降低医疗成本。
BT-001是Better目前全力推动的针对2型糖尿病的营养行为认知（nCBT）数字疗法，刚刚完成首批随机对照临床试验。好消息是其临床试验显示达到了主要和次要终点，与接受标准护理的对照组相比，使用BT-001的患者血糖持续下降，且药物使用量明显下降。
Better计划在第3季度向FDA提出申请，并完成审批。
除此以外， Better还正计划将nCBT数字疗法作为非酒精性脂肪肝（NAFLD）和非酒精性脂肪肝炎（NASH）的潜在治疗方法的临床试验。临床试验预计将于2022年第4季度完成。
由于FDA目前尚未批准有效治疗此两种肝病的疗法，且其影响美国超过6400万成年人，导致每年超过1000亿美元的直接医疗保健成本。一旦获批，或将会有广阔的潜力。
Better最新年报指标对比（单位：千美元）
由于产品尚未获批，其财报中显示公司没有任何收入，目前主要依靠金融手段维持公司运营。其手中握有现金2970万美元，按计划可以支持到2023年第1季度。因此， BT001能否如期获得FDA审批并顺利实现商业化将成为决定Better命运的关键。
Better最新季报指标对比（单位：千美元）
值得一提的是，作为一家研发企业，研发费用在其支出中占据了主要的比例。 2021年全年研发费用达到了1943.6万美元，较2020年增加了差不多5倍。在2022年上半年，研发费用达到了791.4万美元，也是最主要的支出。
Better在没有获得FDA审批的前提下也能实现上市，一方面或许是因为赶上了SPAC上市的热潮；另外一方面，糖尿病等慢病管理的巨大市场空间也是促成Better上市的关键。