五家数字疗法上市企业财报解读，商业化难题如何破解？

数字疗法是一个全新的领域，绝大多数数字疗法企业都处于早期阶段。但也有一些行业先锋大阔步向前完成了上市，从此迈入了全新的阶段。
【五家数字疗法上市企业财报解读，商业化难题如何破解？】2021年6月，数字疗法明星企业PearTherapeutics（以下简称Pear）通过SPAC形式上市，交易价值达到16亿美元，被称为“数字疗法第一股” 。紧随其后， BetterTherapeutics（下文简称Better）也在2021年10月通过SPAC形式上市。
早在2016年3月，发源于以色列的DarioHealth（下文简称Dario）就已经在纳斯达克上市——不过，数字疗法这个名词在当时并不流行， Dario也并未给自己打上数字疗法的标签。
2022年8月，这三家在美股上市的数字疗法明星企业先后发布了2022年第2季度财报。由于上市企业财报面临监管，其数据严谨精确，分析其财报对于国内数字疗法行业或许具有参考意义。
除了这几家来自美股的企业，澳大利亚的TALiHealth（下文简称TALi）和欧洲数字疗法的标杆Voluntis也早已在各自国家上市数年。这些数字疗法先行者在财报中展现出的真实表现究竟如何，数字疗法商业化的前景究竟如何？面临哪些问题？有哪些破局思路？动脉网（微信号：VCBeat）对此进行了解读。
绝对值不高但增长喜人，
Pear后市值得关注
作为FDA软件预认证项目的9家初始参与者之一， Pear毫无疑问是数字疗法界的明星企业。目前，它拥有3款通过FDA审批的针对不同适应症的数字疗法产品，在行业里也堪称翘楚。
其中， reSET和reSET-O分别针对单纯物质使用障碍和阿片类药物使用障碍，属于典型的成瘾戒断数字疗法。 Somryst则是针对慢性失眠的数字疗法，通过认知行为治疗成年人慢性失眠。
Pear还拥有14个在研产品，其中10个候选产品属于精神病学和神经病学这两个初始重点领域，另外4款在研产品分别属于胃肠、肿瘤学和心血管领域。其产品线之广泛，覆盖疾病种类之多，让人叹为观止。
如前所述，这家成立于2013年8月的数字疗法明星企业于2021年12月3日完成交割，按照2021年6月达成的协议与ThimblePointAcquisitionCorp.合并，通过SPAC的方式完成了上市。

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Pear自上市以来股价曲线图（截图自纳斯达克官网）
不过，上市以来Pear的股价表现一直不太理想，在短时间内从9美元的水平跌到3-5美元的水平。目前，其股价仅有1.69美元（8月26日）。一方面，这与其业绩相关；另一方面，这也受到了SPAC形式上市的企业普遍股价偏低的影响。
或许正是因为目前的低股价， Pear的股票在华尔街目前有1个持有评级和5个买入评级。他们对Pear一年内的股价预测范围从5美元到11美元不等。平均而言，华尔街分析师们预计其股价将在未来12个月内达到8.5美元。
根据Pear发布的2021财年年报，其全年的收入规模并不高，只有420.8万美元，甚至不如2020年938.4万美元的收入。然而，其收入结构已经发生了巨变——420.8万美元中来自产品销售的收入达到了374.8万美元，相比2020年仅14.9万美元的产品收入暴增24倍。

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Pear年报指标对比（单位：千美元）
Pear在2022年第1季度也有亮点：274.9万美元的营收绝对值不高，但同比2021年第1季度仅30万美元的营收提升了9倍之多。同时，这些营收全部来自产品营收，几乎已经赶上了2021年全年的产品营收。
第2季度延续了较高的增长率——329.7万美元的营收比上季度环比增长了19.9% ，比去年同比增长274.5% 。不过，产品销售的增长幅度并不理想，比2022年一季度仅环比增长9% 。