2022心血管研究报告：技术升级、多元创新是破局关键( 三 ) _健康小知识

数据来源：蛋壳研究院根据公开信息整理
未来趋势：
技术升级、多元创新是破局关键
行业趋势：集采改变竞争要素及行业格局，长期利好龙头企业，未来或将呈现寡头垄断格局
集采改变了心血管行业的竞争要素和行业格局。从中长期来看，集采利好龙头及创新型企业。一方面，集采降价并未击穿出厂价，同时给国内企业带量、省去销售费用，长期来看，利于龙头企业的形成和壮大。另一面，刺激企业创新意识，加速产品研发进度，长期来看将推动行业发展。集采推动成本、产品管线和创新能力成为企业核心竞争力，倒逼赛道内的企业寻找新的出路。产品布局单一、资本实力差的企业会被淘汰出局，未来行业将呈现寡头垄断的局面。
赛道内企业应对的集采压力的方式主要有两种：1、升级产品。创新产品进入集采的可能性小，优化产品，以质提价可以有效平衡业绩风险。 2、产品出海。龙头企业已纷纷布局海外市场。微创、乐普两家公司的海外收入都有比较明显的增长。赛诺医疗也已在美国、欧洲、亚太地区设立研发及营销中心。
技术及产品趋势：行业创新活跃， “黑科技”频出
?冠脉领域：生物可吸收仍是重点， IVL技术或能终结钙化难题
冠脉介入手术将更注重精细化诊疗和预后效果， FFR、OTC、IVUS一体化带来新的想象。随着高端影像技术的发展， FFR、OTC、IVUS等辅助技术未来可能会成为常态化的使用。目前国内赛道较为拥挤，但暂无头部企业，目前来看，实现全产业链布局及一体化应用、具备更强销售能力的企业更有优势。
支架未来仍会是主流产品，药球将起到辅助作用，生物可吸收是研发重点。药球更符合无植入的理念，从临床使用情况及医生反馈来看，药球使用率不断上升，未来将取代一部分支架市场。但支架普适性更强，应用场景有其不可替代性，未来仍将是主流产品，可吸收支架或将成为最终形态。目前来看，可降解金属支架研究热度更高，其中镁基、铁基支架进度相对领先。锌合金支架由于良好的生物相容性及适中的降解速度，研究热度也在逐渐高涨，相关产品处于前期结构设计和工艺研究阶段。

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可吸收支架产品进度
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冲击波球囊技术有望彻底解决钙化难题。国内所有需要接受冠脉支架植入的患者中，大约有30%都存在中重度的钙化病变，但现有手段，如高压球囊、旋切术、刻痕球囊等均存在一定的局限性，尤其是对于深层、重度钙化及钙化结节问题。

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冠脉钙化常见处理装置对比
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Shockwave提出的一种创新疗法血管内冲击波技术（IVL）被业内认为最有希望终结冠状动脉钙化病变的治疗方案。对比传统的钙化病变治疗设备， Shockwave优势明显：1、安全性显著提升。冲击波球囊可以更好的控制方向并且避免产生热量，不会对血管造成损伤；2、管腔处理新理念，更贴近临床。用冲击波将钙化斑块打“软”、从而使硬化的血管重归弹性，血管顺应性被恢复；3、操作简单，学习周期短，目前该产品已完成了7万多例的临床使用。

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