时移境|恒瑞医药VS复星医药：时移境迁殊途同向未了局( 二 ) 陈启宇|净利润|市场|资本|投资

但总体而言，投资人们认为恒瑞医药这两份财报呈现出来的阶段业绩，撑不起当时100倍左右的估值，在业绩放缓的信号下出现了资金逃离的情况。
（3）大佬减持乌龙：这是个反转，真相大白后，投资人信心受到双倍打击。
今年4月，恒瑞医药曾经在一季度报披露“神一样”的奥本海默基金大手笔加仓恒瑞医药1657.06万股，提振股民信心后，许多投资人纷纷跟着加仓。
随后今年6月，恒瑞医药又出了一份一季度报更正公告，公告显示奥本海默基金实际上在一季度减持了恒瑞，这一纸公告出来后，有投资者表示心都凉了，受到了双倍打击。

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注：奥本海默基金：美国最大的全球性资产管理公司之一，曾因在茅台、恒瑞医药上的各种精准神操作在中国资本市场“一战封神” ，成为许多投资人的投资风向标。
（4）集采丢标：
今年6月，第五批国家药品集中带量采购开标，恒瑞医药参加投标的碘克沙醇注射液及格隆溴铵注射液2款产品未中标。据悉，恒瑞医药这2个产品2020年度销售金额合计为18.73亿元，占公司当年营业收入的6.75% ， 2021年Q1合计销售额为4.9亿元，占其2021年Q1营业收入比例为7.09% 。
此外，有专业人士分析，随着带量采购品种规模扩大，恒瑞医药未来的仿制药市场份额还会受到影响，仿制药收入增速预计降幅逾10% 。
复星医药：押宝成功mRNA、CAR-T疗法等
在依靠并购筑成医药王国饱受争议的同时，复星医药凭借着手里的几个爆款产品迎来了资本的垂青。
（1）mRNA新冠疫苗
一场新冠疫情，让“mRNA”这个新兴生物科技引发全球医学界的关注，同时也引爆了市场。
目前全球已经上市的mRNA新冠疫苗研发、销售单位为：美国的Moderna；辉瑞/德国BioNTech（除大中华区以外的全球市场）；复星医药/德国BioNTech（大中华区）。
注：疫苗至今的进化过程经历了一、二、三代的升级演化：灭活、减毒或无毒的完整病原体(整株疫苗)——亚单位苗——核酸疫苗与病毒载体疫苗。
mRNA疫苗属于第三代核酸疫苗，这是一种全新的技术路线。
mRNA疫苗是指将在体外合成病毒相关序列mRNA传递到人体细胞内形成免疫。
优点是：即使面对不断变异的病毒， mRNA的技术路线也在呈现出优势——可以迅速跟上病毒突变的速度，哪里有突变，就跟到哪进行新一轮的抗原设计。
缺点是：作为一种全新的技术路线，可靠性尚未得到充分验证。另外， mRNA疫苗对存储和运输温度都有严格要求。
凭借着“mRNA新冠疫苗“的业绩兑现，德国的BioNTech和美国的Moderna两巨头如今的市值都突破了突破千亿美元，辉瑞也有望在“mRNA新冠疫苗“的销售收入上达到335亿美元，战胜罗氏，重新夺回全球制药公司第一的宝座。
而复星医药在2020年3月拿下了德国BioNTech的mRNA新冠疫苗（复必泰BNT162b2）在大中华区的研发和商业化独家权益， 2021年，复必泰BNT162b2已先后获得中国香港和澳门的批准，以及中国台湾地区的紧急使用授权。
在复必泰BNT162b2好消息频传的同时，复星医药的股价也节节攀高。
此外， mRNA技术带给复星医药的远不仅新冠疫苗的市场空间，目前mRNA技术被认为可能为传统疫苗开发带来颠覆性改变。国内许多药企已经争先恐后涌向mRNA ，但国内mRNA技术目前资源稀缺，甚至闹出mRNA公司嘉晨西海“一女四嫁”天境生物、康泰生物、君实生物、欧林生物的动静，足见该赛道的火爆。

时移境|恒瑞医药VS复星医药：时移境迁 殊途同向未了局( 二 )

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