时移境|恒瑞医药VS复星医药:时移境迁 殊途同向未了局( 三 )


而复星医药方面也表示正在布局mRNA肿瘤疫苗的研发 , 以期为肿瘤患者提供更新更有临床价值的治疗方案 。
而除了抓住了爆款mRNA技术 , 多年来 , 复星医药还加重了内部孵化的方式 , 诞生了复宏汉霖、重庆复创、复星弘创和复星凯特等多家创新药研发的子公司 , 还结合并购引进成功押宝成功了多个前沿产品 。
2020年1月 , 复星弘创ORIN1001片获批用于晚期实体瘤治疗开展临床试验 。
2021年6月23 , 复星医药投资的复兴凯特旗下的阿基仑赛注射液 (商品名:奕凯达)上市 , 这是中国批准上市的首款CAR-T细胞治疗类产品 , CAR-T是目前全球最热门的研发领域之一 , 该药物国外上市的相关产品普遍定价超过30万美元 。
此外 , 复宏汉霖也已成功上市了首个生物类似药汉利康?(利妥昔单抗) , 首个自主研发的中欧双批单抗药物汉曲优?(曲妥珠单抗 , 欧盟商品名:Zercepac?)和公司首款治疗自身免疫疾病的产品汉达远?(阿达木单抗) 。
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无疑 , 这些大热的生物科技前沿产品爆款的加持 , 让复星医药在今年的资本市场接连迎来高光时刻 。
但值得关注的是 , 围绕复星医药“商誉过高”、“业务较为分散 , 仍处于发展初期”等问题还依然存在 。
从收入组成来看 , 截至2020年底 , 复星医药长期股权投资223.09亿 , 占总资产比例超过26% , 由此产生了86.77亿的巨额商誉 , 占净资产比例高达18.8% 。
从经营结构上来看 , 长时间以来 , 占复星营收70%以上的制药业务几乎都来自仿制药 , 而这部分业务主要由收购而来;此外 , 因此它目前的主营业务不仅涉及到制药领域 , 还覆盖到了医疗器械与医学诊断、医疗服务领域 , 并通过参股国药控股涵盖到医药商业领域 。
因此 , 复星医药更多的是被投资者当成了仿制药公司和医药投资公司 , 这也是此前为何复星医药难以得到如恒瑞那般高估值的原因 。
复星医药有个口号叫“跳跃式赶超” , 即瞄准最前沿技术 , 通过引进 , 合作等方式来掌握这项技术 , 最后参到与国际领先者的竞争 。 那么未来复星医药能够解决上述市场担忧的问题吗?而如果想要成为一家世界级的大药企 , 持续依靠这样的发展模式是可行的吗?
而如今暂时陷入“颓势”的恒瑞医药 , 一直通过研发驱动和内生性增长 , 未来又将拿出哪些筹码 , 冲刺世界级大药企的目标?
事实上 , 恒瑞医药的创新成果也在加速落地 , 目前恒瑞医药已有艾瑞昔布、甲磺酸阿帕替尼、硫培非格司亭、马来酸吡咯替尼、卡瑞利珠单抗、甲苯磺酸瑞马唑仑和氟唑帕利等多种创新药上市 。
有投资人对新浪医药表示 , 还是对恒瑞医药拥有信心 , 相信这家一步步成长为龙头的药企有自己的雄厚实力去穿越周期 。
此外 , 此前一度退休的孙飘扬也并没有闲着 , 个人参与投资了创新药公司 , 被视为为恒瑞医药加注筹码 。 而恒瑞医药进军眼科的动作 , 也被业界认为是在仿制药变天的情况下 , 积极开辟新战场 。
因此 , 对于这两家企业未来谁将能率先成为世界级的大药企 , 只有时间能给到答案 。 这并不是一场有其一没其二的PK , 而是两家代表着不同发展战略的中国药企迈向世界级药企的路径 。
而通过近一两年恒瑞医药和复星医药境况逆转的资本命运 , 也很难有人再轻易断言这两种模式的高下之分 。
因为不知道复星医药接下来又会压中哪些爆款?也不知道恒瑞医药正在酝酿着怎样的大招?一切都有可能 。
值得一提的是 , 在这一两年时间 , 曾经作为两家企业掌门人对话的孙飘扬以及陈启宇都发生了工作变动 。