数据来源：东北证券研报

其实 ， 与心脏支架、骨科耗材不同 ， 口腔医疗耗材在口腔医疗机构经营成本中的占比并不高 。 据东北证券统计 ， 耗材成本在口腔医疗机构经营成本中的占比普遍在15%左右 ， 头部连锁口腔医疗企业中 ， 仅牙博士的耗材成本占比较高 ， 但也仅有21.6% 。 人员成本 ， 尤其是口腔医生的成本才是口腔医疗机构最大的开支 。 如被称为“牙茅”的通策医疗 ， 人工成本在企业经营成本中的占比达到了30% ， 瑞尔集团（06639.HK）人工成本更是高达55.7% 。
通策医疗董事长吕建民今年5月接受媒体采访时就强调：“我们不是靠卖耗材来赚钱 ， 是靠服务取胜 。 集采对通策医疗没产生实际性影响 。 ”
据了解 ， 爱迪特2021年销售的氧化锆瓷块产品的平均单价仅为290元/块 。 其中的渐变色瓷块价格稍高 ， 均价在560元/块左右 ， 单色的均价为221元/块 ， 白盘的均价为167元/块 。 到2021年 ， 爱迪特氧化锆瓷块的毛利率也仅有51.3% ， 国瓷材料生物医疗材料板块业务的毛利率稍高 ， 为62.33% 。 这样看来 ， 耗材成本并非是造成种植牙医疗服务费用居高不下的主要原因 。 而据《投资者网》了解 ， 拔智齿这个使用耗材较少的医疗服务 ， 在一二线城市中普遍的收费也在千元左右 。
目前口腔治疗尤其是补牙、种植牙费用居高不下 ， 已成为市场广泛讨论的话题 ， 部分城市已对种植牙服务的收费进行了限制；此次《意见稿》医保局拟对耗材与服务费用都进行管理 ， 口腔医疗市场势必会因此发生一些变化 。 在这样的情况下 ， 如何适应政策变化 ， 给投资人提供足够的收益 ， 将是爱迪特管理层未来必须面对的难题 。 （思维财经出品）■

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