营收涨、净利降，王一博代言的SKG冲刺IPO何以突围？

健康养生，已经成为当代人、特别是当代年轻人的生活关键词，这种生活方式也成为许多行业成长发展的摇篮，按摩仪就是其中最典型的代表之一，同时在近些年社交媒体安利、明星代言种草的叠加作用下，按摩仪市场爆发出巨大的经济效能。
近日，按摩仪品牌SKG母公司未来穿戴科技股份有限公司(以下简称未来穿戴) ，正式递交了招股说明书，拟在深交所创业板挂牌上市。这是继2021年，倍轻松成为“智能按摩仪第一股”后，又一按摩仪公司冲刺IPO 。

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SKGVS倍轻松，谁是按摩仪品类一哥?
作为智能按摩仪品类的头部品牌，此次未来穿戴冲刺IPO ，难免让人与之前已经上市成功的倍轻松做比较。毕竟，他们就连代言人，也都分别选择了因同一部戏而爆火的王一博和肖战。
“SKG和倍轻松作为中国当前市场中的两大领先的公司，都在资本市场获得了投资者的青睐。这两家企业的产品也都有自己的优缺点。 ”沙利文大中华区执行总监楼磊对中国家电网采访人员分析谈及， SKG的优势在于其产品更加轻便小巧，所以消费者们也能够方便携带按摩仪出门使用，但是，因为SKG的产品主要是使用脉冲电流技术，所以并不是所有消费者都能够接受这一较为新型的按摩方式。而倍轻松的产品主要是使用物理按摩技术，市场中的绝大部分消费者对物理按摩仪有更高的接受程度，其舒适程度也是更容易被大众所接受。但是，物理按摩的仪器通常体积较大，也比较重，用户们比较难将其随处携带使用。
而对于都定位为高新技术企业的SKG和倍轻松来说，研发能力如何才是支撑其发展的重中之重。
未来穿戴招股说明书数据显示，报告期内，其在研发费用方面的投入分别为2275.49万元、4714.06万元和7472.59万元，在营收的占比分别为2.87%、4.76%和7.05% ，同时，招股说明书还表明，此次募集的资金，在扣除发行费用后，将用于未来健康数字化工厂建设项目、和智能穿戴人工智能技术研究及数字医疗平台开发建设项目;而倍轻松近三年研发费用在营收的占比分别为5.86%、4.46%和3.97% 。
在专利申请方面，截至2022年5月31日，未来穿戴及控股子公司共持有1376项专利，其中，含金量最高的发明专利为48项。而倍轻松截至2021年12月31日，拥有境内外发明专利159项。
相较来看，在研发实力上， SKG和倍轻松似乎不分伯仲，而未来，谁能占据按摩仪一哥位置，还以待其后续发展。
营收上涨、净利润下降， SKG的钱都花在哪儿了?
目前， SKG和倍轻松、奥佳华及荣泰健康，共同组成了按摩仪行业的第一梯队。其中，在便携式按摩仪线上渠道中， SKG有着较高市占率，国信证券经济研究所数据显示，其颈椎按摩仪和眼部按摩仪的市占率分别为31%和12% ，而这，也让其母公司未来穿戴冲刺IPO有了些顺理成章的意味。
未来穿戴招股说明书显示， 2019年-2021年，公司主营业务收入分别为78995.03万元、98707.37万元和105670.72万元。在上文有着较高市占率的颈椎按摩仪，是其最重要的收入组成，其收入占主营业务收入的比例分别达74.19%、86.67%和70.33% 。这也意味着，对单一核心产品的依赖度过高，产品迭代和更新被替代的风险性也就越高，会影响公司整体营收不稳定，未来穿戴显然也认识到这一点，在其招股说明书中， “产品收入集中度较高”是其提出的主要经营风险问题。
从其净利润来看，报告期内，扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润分别为22453.68万元、21214.6万元和14902.23万元。对比其营收数据，不难发现，未来穿戴的营收在连年上涨的同时，其净利润却在持续下滑。