连续三年亏损，国产介入独角兽第三次冲刺港股

作者：器械之家
器械之家获悉，据港交所9月7日消息，宁波健世科技股份有限公司（以下简称“健世科技”）第三次向港交所主板递表，中金公司及花旗为联席保荐人。值得注意的是，该公司曾于2021年6月21日、12月21日先后两次向港交所主板递交过招股文件。

文章图片
健世科技于2011年11月成立，致力于开发用于治疗结构性心脏病的介入产品，公司开发出针对不同类型结构性心脏病(包括三尖瓣疾病、主动脉瓣疾病、二尖瓣疾病及心力衰竭)的一系列治疗解决方案。在今年初，器械之家整理胡润《2021全球独角兽榜》中国医械榜单中，健世科技以价值80亿元位列全球第688名。

文章图片
目前公司已获得高瓴、春华资本、辰德资本、比邻星创投、国寿大健康基金等多家知名机构的支持。从股权架构来看， IPO前，高瓴持有健世科技9.87%的股份，为最大机构投资方；辰德资本和春华资本则分别持有6.14%和6.09%的股份。
01
研发投入达67%
【连续三年亏损，国产介入独角兽第三次冲刺港股】连续三年亏损，最高至5亿
目前，健世科技已开发涵盖各类型结构性心脏病的广泛产品管线，拥有共计10款在研产品，由于未有产品落地，公司目前并无商业化产品，进度最快的产品LuX-Valve也要于2023年上半年才上市，因此亦并无自产品销售赚取任何收入。

文章图片
公司于往绩记录期间并无赚取盈利并产生营运亏损。据招股书显示， 2020年、2021年及截至2022年6月30日止6个月，公司已分别产生年度╱期间亏损人民币3亿元、人民币5.01亿元及人民币7352.9万元。
基于公司产品还处于开发阶段，需要投入大量资金，公司的营运亏损绝大部分源自研发开支以及行政开支，报告期内，公司产生的研发开支分别为人民币1.71亿元、人民币2.65亿元及人民币8454.1万元，分别占总成本及开支的56.4%、51.9%及67.4% ，呈逐递增态势。相应期间的行政开支分别为人民币1.31亿元、人民币2.39亿元及人民币4053.4万元。

文章图片
从健世科技的核心产品来看， LuX-Valve是公司自主研发的第一代经导管三尖瓣置换系统，专为重度三尖瓣返流且不适合外科手术的高风险患者而设计。三尖瓣反流的治疗主要包括药物、传统外科手术和介入治疗（即经导管三尖瓣介入，包括经导管三尖瓣置换和修复），由于介入手术创伤小、恢复快、痛苦少，近年来在临床治疗获广泛应用。
2020年，全球有超过5060万名三尖瓣反流患者，其中超920万名患者在中国，由于人口老龄化和经导管三尖瓣介入手术的优势，预计中国经导管三尖瓣介入产品的市场规模将于2030年达到246亿元人民币。
目前，全球并无获批准的经导管三尖瓣置换产品，但已有九款处于临床试验阶段，鉴于LuX-Valve是世界首款完成确证性临床试验受试者入组的在研产品，预期其将成为全球首批获准商业化的经导管三尖瓣置换产品之一，也是中国唯一一款已知正在处于临床试验阶段的经导管三尖瓣置换在研产品。

文章图片
截至2022年8月29日，公司于超过10个国家或地区(包括中国、美国、欧洲、巴西及加拿大)拥有143项授权专利及155项专利申请。其中有13项与LuX-Valve有关的已授权专利。同时，还有七项待批LuXValve专利申请，其中各有一项于中国、巴西、印度、印尼、欧盟、美国及越南申请。此外，公司有四项与Ken-Valve有关的已授权专利。