市场|疫苗黄金赛道玩家成大生物（688739.SH）：奔向创新( 四 ) 生物|群流脑|赛道|行业|黄金

A11：根据国家统计局的数据， 2020年我国出生人口数量1200万人，近年国家大力鼓励三胎政策，预计到2029年出生人口数量将不会低于1200万人。按照50%的接种率估算，每人均完成4针的接种程序，则肺炎结合疫苗的潜在市场需求为2400万支。基于国家人口普查数据， 2020年，大陆地区60岁及以上的老年人口总量为2.64亿人，已占到总人口的18.7％。大致预测到2029年， 60岁以上人群数量为3亿人。接种肺炎疫苗（23价多糖和20价结合）的人群占比为50% ，接种程序为1剂（超过5年再次接种），则老年人每年的市场规模约为3千万剂。
20价肺炎结合疫苗上市之后，将会分别替代儿童市场的13价肺炎结合和老年人市场的23价多糖疫苗，规模合计约2200万支，按照800元/支计算，对应市场规模约为176亿元。在儿童市场，高价次的20价肺炎将逐步取代低价次的13价肺炎，假设20价肺炎占据50%的市场份额，则为1200万支，儿童市场规模约为96亿元；在老年人市场，逐渐替代23价肺炎疫苗，占据1/3市场的老年人市场，则市场规模为1千万支，对应销售额约80亿元。
2021年6月， 20价肺炎球菌结合疫苗的成人适应症在美国获批，当前，国内目前还没有20价肺炎球菌结合疫苗上市。
近期辉瑞将开始在我国做进口注册的临床试验，主要用于儿童。国内的万泰生物和成大生物在20价肺炎疫苗研发方面进展较快。 2021年9月，万泰生物与江苏坤力联合开发的20价肺炎疫苗获得临床批件。
成大生物自主研发的20价肺炎疫苗在2017年5月正式立项，目前处于临床前研究阶段，预计未来几年推进至上市阶段，研发进度在国内处在第一梯队。